A Tesla szokatlan kommunikációs lépésre szánta el magát a 2025-ös negyedik negyedéves szállítási adatok publikálása előtt. A vállalat ugyanis egy hivatalos sajtóközleményben, a befektetői kapcsolatokért felelős oldalán nyilvánosan közzétette a Q4-re vonatkozó konszenzusos elemzői várakozásokat. Ez érdemi eltérést jelent a Tesla eddigi gyakorlatától, és arra utal, hogy a cég már a hivatalos adatok előtt igyekszik kezelni egy várhatóan csalódást keltő negyedév piaci hatásait.
A hét végéig a Tesla várhatóan hivatalosan is publikálja a negyedik negyedéves szállítási számait, amelyek megerősíthetik, hogy az elektromos autók kiszállítása immár második egymást követő évben csökken éves alapon. Ez különösen rosszul illeszkedik ahhoz a narratívához, amelyet a vállalat évek óta következetesen épít: a folyamatos, dinamikus növekedés történetéhez.
Miért rendkívüli a mostani kommunikáció?
A Tesla korábban is rendszeresen összegyűjtötte az elemzői – főként az úgynevezett sell-side – várakozásokat, ezeket azonban nem hozta nyilvánosságra. A konszenzus jellemzően belső csatornákon, az Investor Relations csapat e-mailjein keresztül jutott el egy szűk elemzői és intézményi befektetői körhöz.
Most azonban a vállalat egy általa „vállalati összeállításúnak” nevezett konszenzust publikált, amely szerint a 2025 negyedik negyedévére vonatkozó medián várakozás 420 399 darab, míg az átlagos becslés nagyjából 422 850 jármű. Ez látványosan elmarad attól, amit a szélesebb piaci várakozások sugalltak.
| Mutató | Q3 2025 | Q4 2025 | 2025 összesen | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Model 3 / Model Y kiszállítások (db) | 481 166 | 388 002 | 1 509 460 | 1 566 724 | 1 703 578 | 1 872 812 | 2 327 902 |
| Egyéb modellek kiszállításai (db) | 15 933 | 34 848 | 131 292 | 183 519 | 306 880 | 477 639 | 691 999 |
| Összes kiszállítás (db) | 497 099 | 422 850 | 1 640 752 | 1 750 243 | 2 010 459 | 2 350 451 | 3 019 902 |
| Medián becslés (db) | – | 420 399 | 1 638 301 | 1 743 856 | 1 900 000 | 2 111 033 | 2 933 198 |
| Szórás (db) | – | 21 959 | 21 959 | 107 729 | 297 891 | 641 401 | 937 686 |
| Becslések száma (db) | – | 20 | 20 | 20 | 17 | 16 | 11 |
| Energiatárolási telepítések (GWh) | 12,5 | 13,4 | 45,9 | 63,9 | 87,7 | 112,5 | 141,8 |
| Energiatárolás – medián (GWh) | – | 13,2 | 45,7 | 62,1 | 86,6 | 115,7 | 140,3 |
| Energiatárolás – szórás (GWh) | – | 1,3 | 1,3 | 7,0 | 13,2 | 18,9 | 26,2 |
| Energiatárolás – becslések száma (db) | – | 16 | 16 | 15 | 13 | 12 | 8 |
A Wall Streeten elérhető adatok – például a Bloomberg által összesített konszenzus – inkább 440 ezer darab körüli Q4-es kiszállítással számoltak, amihez képest a Tesla által publikált szám érezhetően alacsonyabb.
Elvárások lehorgonyzása a jelentés előtt
Az, hogy a Tesla a saját, alacsonyabb konszenzusát tette közzé, egyértelműen arra utal, hogy a vállalat lefelé próbálja igazítani az elvárásokat a hivatalos szállítási és gyártási jelentés előtt, amely várhatóan január első napjaiban jelenik meg.
Ha a piaci „suttogó számok” továbbra is 440 ezer körül mozognának, egy például 425 ezres tényleges eredmény komoly csalódást okozna, és negatív árfolyamreakciót válthatna ki. Ha viszont a várakozások most sikeresen 420 ezer környékére rögzülnek, ugyanaz a 425 ezres adat már akár pozitív meglepetésként is tálalható a befektetők felé.
A valódi probléma: az éves visszaesés
A közzétett konszenzus következményei azonban messze túlmutatnak egyetlen negyedév kommunikációján. Amennyiben a Tesla valóban eléri a körülbelül 420 ezres Q4-es szintet, az a 2025-ös teljes éves kiszállítási volument nagyjából 1,64 millió darabra hozná ki.
Ez egyértelműen megerősítené, hogy 2025 már a második egymást követő év, amikor a vállalat kevesebb járművet szállít le, mint az előző esztendőben. A 2023-as év 1,81 millió darabos csúcsát 2024-ben 1,79 millió követte, majd a most becsült 2025-ös 1,64 milliós szint már komolyabb visszaesést jelez.
Ez az éves alapon mintegy 8 százalékos csökkenés jóval kedvezőtlenebb trendet mutat, mint a 2024-ben tapasztalt, nagyjából 1 százalékos mérséklődés. A negyedik negyedév eleve nehéznek ígérkezett, miután az Egyesült Államokban a szövetségi adókedvezmény a harmadik negyedév végén kifutott, ami jelentős keresletet hozott előre a Q3-ba. Ez magyarázza a rekordközeli, mintegy 497 ezer darabos harmadik negyedéves szállítási számot.
Ennek tükrében azonban a több mint 75 ezer darabos negyedéves visszaesés a negyedik negyedévben még a Tesla optimistább befektetői, az úgynevezett „bullok” számára is fájdalmasabb lehetett, mint amire korábban számítottak.
Értesülj időben a legfontosabb elektromos autós hírekről! Kövess minket Facebookon, X-en, Instagramon, vagy iratkozz fel Google News és YouTube-csatornánkra!
